〖壹〗、 风险收益收益需同时满足“方向正确”标的上涨和“波动足够”费用 突破行权价两个条件，赚取“市场剧烈波动+方向正确 ”的红利风险若标的未达行权价 ，期权费可能全部损失 ，属于高风险投机行为看跌期权Put杠杆逻辑固定杠杆虚值Put的行权价越低远离当前费用 ，期权费用 越低 ，杠杆；其他因素现实世界中 ，交易税费合约标的在到期前的红利支付等也会影响期权费用 交易税费会增加交易成本，从而对期权费用 产生一定影响合约标的在到期前支付红利 ，会使标的资产费用 下降 ，进而影响期权费用 标的费用 变化与权利金变动Delta是衡量期权费用 变动相对于其标的费用 变动比率的指标，用来衡量期权费用 对于标的期货费用 变动的敏感性例如；1标的资产费用 服从对数正态分布 2在期权有效期内 ，无风险利率和金融资产收益变量是恒定的 3市场无摩擦 ，即不存在税收和交易成本 4金融资产在期权有效期内无红利及其它所得该假设后被放弃 5该期权是欧式期权，即在期权到期前不可实施。
〖贰〗 、 答案B 股票费用 的波动率增加会使看涨期权和看跌期权的价值都增加无风险利率提高 ，会降低执行费用 的现值 ，从而导致看跌期权价值下降标的物费用 降低，对于看跌期权而言，会使其价值增加在除息日后 ，红利增加会引起股票费用 降低 ，从而导致看跌期权价值上升；通过分配股票红利，是不会改变总资产的 ，所以股东得到股息后 ，因公司总资产降低，股价相应也会降低 ，降低后的资产加上股息才能与分配前的资产总数相同也就是说 ，分配除权后的股价会相应下降而涨期权就是指赋予持有人在一个特定时期以某一固定费用 购进一种资产既股票，外汇 ，商品 ，利率等的权利股票；期权价值越大对于美式期权而言，到期期限与期权价值无论看涨期权还是看跌期权正相关变动对于欧式期权而言 ，到期期限发生变化时 ，期权价值变化不确定对于看跌期权而言，无风险报酬率与期权价值反相关变动，期权有效期内预计发放的红利与期权价值正相关变动对于看涨期权而言 ，无风险报酬率与期权价值正；执行费用 与看涨期权价值反向变动 ，看跌期权价值同向变动 预期红利与看涨期权价值反向变动，看跌期权价值同向变动 到期期限对于美式期权来说 ，到期期限越长 ，其价值越大对于欧式期权来说，较长的时间不一定能增加期权价值 股价波动率股价的波动率增加会使期权价值增加；派送股票红利股份拆细的比率例如 ，若公司实施每10股转增5股n=05 ，原行权费用 为20元，则调；答案A ，B ，D 影响期权费用 的主要因素有标的资产当前价值标的资产费用 的波动性标的资产支付的红利期权的执行费用 期权的到期期限和无风险利率 。
〖叁〗 、 从股数上看，绩效期权会在当期费用 基础上 ，额外增发一定比例约10%期权归属后可全额参与回购 期权 。
〖肆〗、 首先需要将两次红利折现 ，第85天支付的红利现值为1963美元，第176天支付的红利为2117美元然后根据期权定价公式F=SI*exprT=11023美元，其中I表示红利的现值所以 ，期货的费用 应该为11023美元；值得注意的是 ，该红利并非按季度分发，而是随着美元的极小单位连续不断地再投资 ，一年后累积总值为656美元尽管股价全年波动 ，实际的红利也随股票费用 变化，但分红率保持不变此模型的关键在于 ，它仅要求红利的支付比例与股票费用 保持固定 ，而不必已知或固定具体数值对于连续红利支付的期权定价，我们首先计算红利。
〖伍〗 、 这意味着股票费用 的变动具有随机性 ，但长期来看呈现一定的统计规律股票不支付红利在期权有效期内 ，标的股票不发放现金股息或其他形式的分红这一假设简化了模型的计算，若股票支付红利 ，需对模型进行调整无风险利率已知且恒定市场存在一个无风险利率 ，且该利率在期权存续期内保持不变投资者可以以 。
〖陆〗 、 答案D 在除息日后，红利的发放会引起股票费用 降低，看涨期权费用 降低与此相反 ，股票费用 的下降会引起看跌期权费用 上升因此 ，看跌期权价值与预期红利大小呈正向变动，而看涨期权价值与预期红利大小呈反向变动；图2案例解析案例2陆某2019年3月12日取得上市公司授予的可公开交易股票期权10万股 ，收盘价3元股 。
