供应端刚性约束显著中国电解铝产能已逼近4500万吨政策天花板，2025年运行产能利用率高达976% ，剩余增量空间不足100万吨 ，新增产能仅能通过等量置换实现，供应弹性极低海外方面 ，电价高企导致能源成本占比近半 ，印尼规划的600万吨原铝项目在20252027年实际新增产能仅约279万100万吨，落地进度远低于。
1 电解铝是通过电解槽生产的铝，其铝含量优质品率需达到997%以上2 再生铝是指回收再利用的铝材料3 由于再生铝的用途多样 ，其成分中可能添加了其他物质 ，如硅镁等，因此生产的铝锭也被称为复合铝锭4 复合铝锭的生产和销售过程相对简单 ，费用 通常低于原铝5 近来 ，原铝的吨价大约在 。
中国铝业股价大跌可能由多种原因导致一行业供需格局变化1 供应端全球铝土矿供应不断增加，新的矿山项目投产使得原铝产量上升例如几内亚等地区铝土矿产能提升 ，大量铝土矿运往全球各地用于生产原铝 ，增加了市场供应压力2 需求端宏观经济环境波动时，铝的下游需求受到影响像建筑行业 ，房地产 。
元2 国外原铝生产成本以美国2024年情况为例2024年美国原铝产量缩减 ，主要原因是电力成本激增3月美国工业用电费用 攀升至795美分千瓦时。
元吨，较2025年同期上涨7%左右 ，整体历经阶段性下跌冲高回调强势上涨再到高位偏弱震荡的走势一 各阶段费用 走势详情一 2025年下半年至2026年1月供给收缩推高费用 1 国内部分铝厂因环 。
元吨 ，伦敦金属交易所期货价同步达到2200美元吨世界 层面低库存状态五年最低与产能利用率85%的基本面，使得铝价下行空间有限，这种传导效应直接 。
