〖壹〗、 供应情况外盘报价变动近期纸浆外盘价再度提涨，12月智利Arauco公司木浆外盘最新报价中 ，银星涨10美元吨；全年纸浆进口量累计同比增涨 ，显示市场需求仍然旺盛利空因素外盘纸浆报价持平略降，对国内市场支撑不足下游需求虽然整体平稳 ，但部分纸种开工率出现环比下降 ，表明需求存在不确定性智利Arauco公司调整木浆外盘费用 ，针叶浆和阔叶浆费用 均有所下降 ，这可能对纸浆费用 构成一定的下行压力五风险因素 人；纸浆基本面分析纸浆费用 短期震荡偏强一市场供需情况 供应端外盘报价上涨4月部分外盘纸浆报价继续探涨 ，如Mercer宣布四月份中国市场所有针叶浆品牌报价上涨50美金吨，智利Arauco公司公布的4月份木浆外盘费用 也显示针叶浆和阔叶浆均有不同程度的上涨这对外盘纸浆费用 形成支撑 ，并传导至国内市场港；1 纸浆分品种费用 表现根据最新市场数据 ，针叶浆与阔叶浆价差较大bull针叶浆月亮现货报价5300元吨bull阔叶浆金鱼报价4400元吨，二者价差达900元吨2 重点区域费用 对比山东地区呈现显著费用 分化bull智利银星针叶浆现货费用 5490元吨 ，属当前比较高 报价bull俄针乌针和布针。
〖贰〗、 2 期货市场行情2026年1月23日纸浆期货主力合约SP2405结算价为5362元吨 ，收盘价为5380元吨，当日整体上涨034%3 最新外盘报价智利Arauco公司2026年1月报盘针叶浆银星710美元吨，较此前报价上涨10美元吨阔叶浆明星590美元吨 ，较此前报价上涨20美元吨本色浆；供应回落挺价 ，纸浆强势运行从供应端来看，6月进口环比回落 ，二季度海外浆厂检修增多 ，且进口利润回落。
〖叁〗 、 利多因素除了上述提到的港口库存环比下降外，纸浆进口量的环比下降也构成了一定的利多因素据海关总署公布的数据显示 ，中国2024年6月纸浆进口量为2607万吨 ，环比下降76%，同比下降137%进口量的减少意味着国内纸浆供应相对紧张 ，这有助于支撑纸浆费用 利空因素外盘针叶浆报价的大幅下降以及智利；例如 ，智利Arauco公司2023年9月份木浆外盘报价中，针叶浆银星涨20美元吨至690美元吨 ，阔叶浆明星涨25美元吨至550美元吨加拿大NBSK费用 也升至680700美元吨 ，费用 区间低位水平较上周上扬10美元吨现货市场心态原纸市场成交重心上移，进口木浆现货市场稳中局部微涨，这些因素共同支撑了现货市场的；同期智利Arauco公司公布3月木浆外盘报价针叶浆银星维持710美元吨持平 ，本色浆金星维持620美元吨持平 ，阔叶浆明星上涨20美元吨至620美元吨2 造纸行业费用 数据国家统计局3月12日发布2026年12月工业生产者出厂费用 数据2026年2月全国工业生产者出厂费用 同比下降09%，降幅较上月收窄05个百分点；外盘报价Suzano宣布2024年7月份中国市场桉木浆报价为650美元吨 ，智利Arauco公司公布7月份木浆外盘针叶浆银星报价为765美元吨 ，下降55美元吨这些报价的下降进一步削弱了纸浆费用 的支撑力度需求端下游需求不佳纸浆主流港口样本库存量为1779万吨，环比增加11万吨同时 ，下游需求表现疲软 ，双胶 。
〖肆〗 、 进口量减少海关总署数据显示，我国5月纸浆进口量及15月累计进口量较去年同期均有所减少区域差异俄罗斯针叶浆进口量保持高位 ，与前期传言的减量不符而加拿大和智利针叶浆对我国出口量环比下降市场心态与季节性因素市场心态波动纸浆市场当时没有强驱动 ，一点消息就扰动了市场心态，导致费用 高位；这表明纸浆的进口供应在减少 ，可能对纸浆费用 形成一定的支撑作用外盘报价大幅下降外盘针叶浆报价在7月出现大幅下降 ，如智利Arauco公司的针叶浆银星报价下降了55美元吨至765美元吨Suzano公司也宣布了桉木浆报价的下调这些外盘报价的下降对国内市场形成了压力，削弱了纸浆费用 的支撑力度二需求端；外盘报价上涨5月部分外盘纸浆报价继续探涨，如智利Arauco公司的针叶浆银星报价上涨至820美元吨 ，阔叶浆明星报价上涨至740美元吨 ，这对国内市场形成了一定的支撑港口库存下降纸浆主流港口样本库存量为1793万吨，环比下降103万吨 ，表明供应端存在一定的收紧趋势需求端下游需求小幅下降据数据显示；纸浆基本面分析纸浆费用 短期偏弱震荡一市场供需情况 供应端外盘针叶浆报价大幅下降 ，对国内市场形成压力智利Arauco公司公布的7月份木浆外盘报价显示，针叶浆银星费用 下降至765美元吨 ，环比下降55美元吨 ，这一降幅显示出世界 市场上针叶浆供应相对充裕，费用 承压同时 ，国内纸浆港口库存环比继续增加 。
〖伍〗、 纸浆基本面分析纸浆费用 短期呈现宽幅振荡态势 ，上行空间有限以下是对纸浆基本面的详细分析一市场供需情况 供应端外盘针叶浆报价大幅下降7月份，智利Arauco公司等主要纸浆供应商的外盘针叶浆报价出现大幅下降 ，这直接削弱了外盘对国内纸浆市场的支撑力度纸浆进口量环比下降据海关总署公布的数据；外盘报价上涨智利Arauco公司公布的5月份木浆外盘报价显示 ，针叶浆银星上涨40美元吨至820美元吨，阔叶浆明星上涨30美元吨至740美元吨Suzano也宣布2024年5月份亚洲市场桉木浆报价涨价30美元吨，这些外盘报价的上涨对国内市场纸浆费用 形成了支撑供应端紧张虽然未直接提及 ，但外盘报价的持续上涨可能；外盘纸浆报价上涨5月部分外盘纸浆报价继续探涨 ，这对国内市场形成了有效的支撑特别是智利Arauco公司公布的5月份木浆外盘费用 ，针叶浆银星上涨40美元吨至820美元吨 ，阔叶浆明星上涨30美元吨至740美元吨 ，这些费用 上涨信号传递至国内市场，提振了纸浆费用 国内纸浆港口库存下降纸浆主流港口样本库存量。
