1核心利润构成每吨大豆压榨产出约78%豆粕+18%豆油按2023年12月山东港口数据进口大豆到岸价约4600元吨，豆粕现货价3950元吨 ，豆油8500元吨经测算 ，每吨大豆加工利润=豆粕售价×078 + 豆油售价×018大豆成本+200元加工费代入当前数据可得实际利润约280元吨2区域波动差异；同时国储可能恢复进口大豆拍卖，进一步补充市场供应世界 市场上巴西大豆进入收割期，丰产预期稳固 ，给全球大豆费用 带来下行压力需求方面 ，生猪存栏量虽处高位，但饲料配方中豆粕添加比例普遍下降 ，一定程度上削弱了豆粕需求不过春节前育肥需求仍对费用 形成一定支撑3 费用 走势判断短期来看豆粕费用 受高库存和弱需求压制上；2025年国内豆粕费用 整体以上涨为主 ，全年均价区间在28703872元吨，年末均价较年初上涨823%### 全年费用 走势详情1 上半年波动剧烈 年初均价为2866元吨 ，元旦后受外盘支撑和进口大豆趋紧影响 ，费用 一路攀升至全年比较高 价3872元吨2月中旬开始持续下跌，跌至3200元吨左右4月受原料大豆；一是国内进口大豆到港量逐步增加 ，工厂开机压榨量回升 ，豆粕供应端宽松二是生猪养殖持续亏损，饲料企业拿货意愿偏弱 ，需求端支撑不足后续随着进口大豆到港高峰期来临 ，国内压榨量和豆粕产量将进一步提升，若出货量未能同步跟进，库存将持续攀升 ，豆粕费用 大概率维持震荡偏弱的运行趋势。
更为明显的是 ，2025年9月首次出现零进口，打破了自2018年11月以来月均进口超百万吨的常态这种断崖式下降与大豆压榨产能转移巴西豆粕进口增加等结构性调整密切相关2 豆粕供需特征作为大豆加工产物 ，豆粕贸易通常与榨油产业布局深度绑定当前国内榨油企业更倾向在巴西等主产区直接投资建厂 ，加工后的豆粕；1 3月上旬费用 快速冲高3月1日全国43%蛋白豆粕市场均价为3144元吨，到3月13日涨至3474元吨 ，单旬涨幅达105% ，创下近11个月以来的新高此轮上涨主要受多重因素推动2月国内原料大豆进口量下滑，国内豆粕库存处于低位USDA月度报告下调了全球大豆供应量中东地缘冲突推高世界 海运成本 ，带动外盘；后市展望短期内 ，豆粕费用 仍将受供应宽松压制，维持偏弱运行行情尽管需求端存在支撑 ，但需关注进口大豆到；当前进口豆粕现货报价2995元吨时 ，和国产豆粕确实存在多方面区别，不过实际的费用 差和具体差异细节会受大豆产量运费关税市场供需等多种实时因素影响1 费用 层面差异根据2025年11月的市场行情规律，当时进口豆粕到岸价约6800元吨 ，国产豆粕约5200元吨 ，进口比国产贵300500元吨按照这个差价 。
据农业农村部信息中心监测，截至4月24日 ，43%蛋白豆粕市场主流报价在每吨38004180元之间运行 ，较上月同期普遍上涨670950元，比去年同期也高了约两成二进口大豆供应有保障 ，二季度到港量将超3000万吨前期预防性采购充足国内大豆压榨企业早在去年底就已做两手准备一方面 ，为应对美国贸易政策不；豆粕则受菜粕棉粕等蛋白原料费用 影响，价差超过20%时饲料企业会调整配方比例4 世界 与国内市场联动 国内大豆进口依存度超85% ，CBOT大豆期货费用 通过进口成本传导至国内2024年南美干旱导致大豆减产 ，国内进口成本上升推动豆粕费用 突破4200元吨，但国内储备豆投放政策会部分对冲世界 涨幅5 压榨利润的；2026年6月7日国内进口豆粕售价因地区不同存在差异 ，整体区间在27903409元吨1 主要产区及重点企业报价 山东地区主流报价27902870元吨 ，其中日照凌云海等企业报2790元吨，烟台来宝报2870元吨，46%蛋白的济宁嘉冠报价3000元吨 东北地区整体偏高 ，铁岭九三2；2 与去年同期对比去年同期豆粕费用 约29003000元吨 ，当前费用 同比仍高出约6%9%，主要因今年大豆进口成本仍高于去年3 区域价差沿海地区因大豆到港集中 ，豆粕费用 通常略低于内陆地区 ，近来 沿海油厂豆粕现货报价多在31503200元吨采购建议对于饲料企业和养殖户，当前价位可适当补库 ，但不必；例如 ，2024年国内豆粕费用 多在335元公斤区间波动，而世界 市场大豆期货费用 国内油厂开工率畜禽存栏量等都会实时影响报价2026年能否突破8元 ，需综合观察这些变量的长期变化趋势从历史数据看 ，豆粕费用 极少触及8元高位，除非出现极端情况如全球大豆主产区遭受严重自然灾害世界 贸易关系紧张导致进口；2 影响当前行情的核心因素1 供应端国内油厂集中停机检修 ，全月大豆压榨量预计环比减少100万吨左右 ，豆粕产出有所下降但巴西大豆收获接近尾声，后续进口大豆供应充足，整体供应端存在一定博弈空间2 需求端生猪养殖仍处于亏损状态 ，下游养殖端采购意愿偏弱 ，限制了豆粕费用 的上涨幅度不过五一 。
1 进口大豆成本升高美盘大豆期货若持续走强，将直接推高进口大豆成本例如2024年美豆费用 曾触及16个月高点 ，若2025年重现类似行情 ，国内油厂为维持压榨利润，会主动上调豆粕报价成本传导机制下 ，豆粕费用 易跟随进口大豆费用 同步上涨2 中美贸易协议执行波动中美贸易采购协议的落实程度直接影响大豆供应；进口美豆关税降至23%对豆粕后市的影响整体偏空 ，但美盘大豆期价上涨可能抑制豆粕费用 下行幅度，短期内；豆粕费用 短期内将维持弱势震荡格局 ，中长期走势需密切关注南美大豆产量和国内库存去化进度一当前市场状况近来 国内豆粕现货费用 在30503090元吨区间窄幅波动 ，市场呈现明显的quot近强远弱quot特征油厂维持高开机率，豆粕库存接近120万吨 ，处于历史同期高位 ，现货供应相当宽松下游饲料企业采购谨慎，多按需采购。
