〖壹〗、 1 期货费用 动力煤期货主力合约最新价为92100元吨 ，2603与2605合约均为80140元吨 焦煤期货主力合约最新价12915元吨 ，2601合约128600元吨，2602合约129950元吨 ，2605合约135200元吨2 现货费用 进口煤 俄罗斯无烟喷吹煤Q7500A11S05报CFR130美元吨；二 市场影响因素一 主产地市场1 整体以观望为主 ，市场销售承压运行，部分地区前期费用 下跌后，贸易商及煤场采购需求回暖 ，费用 企稳转强二 港口市场1 大秦线进入检修期后港口库存下降 ，北方港市场走稳，除刚需外市场交易以观望为主CCTD环渤海动力煤现货借鉴 价整体回调幅度有限 ，市场呈；1 动力煤长协价与市场价对比在2025年14月期间 ，Q5500动力煤长协价为687元吨，同期现货费用 中枢为707元吨 ，差值约为20元吨的价差空间到2025年8月4日 ，秦皇岛港5500大卡动力煤市场价达到667元吨时，虽超过同期年度长协价 ，但因长协价具体数值未披露 ，此时段无法完成精准对比2 炼焦煤长协；近来 公开信息还没有明确指出2025年11月山西动力煤现货的完整月度平均费用 1 现有数据点根据部分市场信息，2025年11月10日至16日期间 ，山西省动力煤发热量50005500大卡均价为686元吨 ，较前一周小幅上涨04%，但同期部分矿区坑口价已出现回调2 相关借鉴 同期11月21日的秦皇岛港5500大卡。
〖贰〗 、 煤炭期货大涨而煤炭股票大跌的原因主要有以下几点一期货与现货费用 基差的影响 煤炭期货的费用 主要受到现货费用 的影响，而期货和现货之间存在一定的基差这意味着即便动力煤期货费用 大涨 ，如果现货费用 并未同步上涨 ，或者上涨幅度远小于期货，那么煤炭公司的实际业绩可能并未得到显著提升 ，从而导致股价无法跟随 。
〖叁〗 、 1 最新费用 调整2025年12月25日魏桥电厂电煤采购费用 下调1015元吨同日北方港口煤炭交易借鉴 价为 5500大卡693元吨较前次降7元 5000大卡595元吨降5元 4500大卡495元吨降5元2 近期费用 变动记录2025年12月8日CCTD环渤海动力煤现货借鉴 价显示 ，魏桥电厂煤价；煤炭期货大涨而煤炭股票大跌的原因主要有以下几点一期货与现货费用 基差的影响 煤炭期货的费用 主要受到现货费用 的影响，而期货费用 和现货费用 之间存在一定的基差这意味着 ，即便动力煤期货费用 大涨 ，但如果现货费用 并未同步上涨，或者上涨幅度小于期货 ，那么煤炭公司的实际业绩可能并未得到显著提升 ，从而导致；微观数据景气水泥行业开工率火电日耗轮胎行业开工率等同比增约10%，建筑和工业生产处于景气周期 ，与现货报价拟合宏观指标下行房地产开发到位资金增速低迷14月同比仅21% ，房地产销售M1和M2差值负增长，先行货币指标显示需求由牛转熊期现货价差拉大微观高频数据与宏观先行指标背离；1 主要港口费用 bull天津港705元吨2026年2月11日bull秦皇岛港692元吨2026年2月5日，周环比小幅上涨1元吨bull徐州港650元吨50005500大卡 ，2026年2月11日2 环渤海区域综合费用 2026年1月28日至2月3日期间 ，环渤海5500K动力煤硫分06%1%按现货与长协1 。
